為保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，從2008年第四季度開始，國(guó)家加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度，通過投資推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得固定資產(chǎn)投資開始提速。2009年月度數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)投資增速始終保持在高位，并帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
   
  行業(yè)估值
   
  建筑施工裝飾行業(yè)整體估值基本處于合理區(qū)間，并沒有過分低估或高估。在目前建筑行業(yè)的子行業(yè)中，綜合考慮各子行業(yè)的現(xiàn)狀、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傾斜以及未來國(guó)家和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)方向，我們對(duì)基建行業(yè)中鐵路建設(shè)、水利建設(shè)等子行業(yè)進(jìn)行了分析，并認(rèn)為下半年房屋建筑行業(yè)會(huì)逐步回暖。
   
  一些整體估值偏低的行業(yè)和公司將再度受到資金的偏愛。建筑施工行業(yè)則會(huì)受到特別關(guān)注，其理由如下：（1）根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期存在一定的溢價(jià)；（2）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定；（3）整體估值情況雖然有較大改變，但價(jià)格基本合理。
   
  投資策略
   
  建筑板塊2009年21倍的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)具有估值優(yōu)勢(shì)，因此繼續(xù)維持行業(yè)的“增持”投資評(píng)級(jí)。下半年建筑板塊投資的驅(qū)動(dòng)因素如下：（1）估值提升；（2）景氣度攀升；（3）業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的確定性；（4）政策扶持而出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。
   
  業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)確定性高、戰(zhàn)略布局海外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈控制力較強(qiáng)的建筑龍頭或區(qū)域龍頭企業(yè)仍是關(guān)注的重點(diǎn)。建議將葛洲壩、精工鋼構(gòu)、東華科技等作為長(zhǎng)線戰(zhàn)略配置品種。
   
  企業(yè)推薦
   
  以下幾家企業(yè)值得關(guān)注：鐵路建設(shè)和災(zāi)后重建方面的中鐵二局，工程建筑和水利水電建設(shè)企業(yè)葛洲壩，受益于上海世博會(huì)建設(shè)和未來可能推出的迪斯尼樂園建設(shè)的浦東建設(shè)，以及中小板國(guó)際工程總承包企業(yè)中工國(guó)際。