潛在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩 關(guān)鍵零部件受制于人

    工程機械高增長是虛假繁榮？

    工程機械被譽為“股堅強”，但目前行業(yè)整體市盈率只有18倍左右。這緣于投資者對該行業(yè)未來是否保持高速增長出現(xiàn)分歧：一方面，工程機械行業(yè)今年增長近50%；另一方面，國家貨幣政策收緊，兩型社會發(fā)展戰(zhàn)略提出，行業(yè)前景受到壓制。這些因素為工程機械明年乃至未來5年的增長劃上大大的問號。

    高增長持續(xù)性存疑

    中國工程機械行業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟日前透露，根據(jù)行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2010年前10個月，幾乎所有的工程機械整機產(chǎn)品銷量增長都創(chuàng)下了歷史新高。其中，兩大主要產(chǎn)品裝載機和挖掘機實現(xiàn)高速增長。1-10月，挖掘機銷量達(dá)到13.79萬臺，增速高達(dá)77.9%；裝載機銷量為18.27萬臺，同比增長57%。

    工程機械行業(yè)協(xié)會預(yù)計，2015年中國工程機械銷售將達(dá)到9000億元，為今年全行業(yè)銷售4000億元的2倍多。而幾大工程機械企業(yè)則認(rèn)為，該目標(biāo)仍然保守。

    中國工程機械保持高速增長得到了國際咨詢機構(gòu)的認(rèn)同。英國工程機械咨詢有限公司預(yù)計，中國工程機械今年整機銷售額為266億美元，同比增長48%，約占全球市場的40%左右。該公司預(yù)計，中國市場2010-2014年工程機械年均銷量將達(dá)到39.3萬臺，比2005-2009年的20.89萬臺有較大幅度增長。

    但是，包括柳工在內(nèi)的行業(yè)人士面對今年的高速增長連連稱“想不到”。而發(fā)動機生產(chǎn)商康明斯（中國）投資有限公司副董事長王洪杰更是直言不諱：“今年是‘假性’增長?！?/p>

    中信建投分析師高曉春表示，現(xiàn)在上市公司都在‘放衛(wèi)星’，致使分析人士將明年行業(yè)的增速預(yù)期提高到30%-50%。目前，國內(nèi)幾大工程機械龍頭企業(yè)都將明年增長速度設(shè)定在30%-50%。

    柳工總裁助理藍(lán)先陽日前表示，工程機械今年高速增長得益于去年基數(shù)較低和4萬億投資拉動，但隨著我國轉(zhuǎn)變貨幣政策，行業(yè)增速可能出現(xiàn)下滑。

    而東方證券高級策劃經(jīng)理張欣認(rèn)為，“十二五”隨著中國向兩型社會轉(zhuǎn)型，將改變過去依靠投資拉動的增長模式，工程機械行業(yè)高速增長態(tài)勢將結(jié)束。

    實際上，工程機械行業(yè)協(xié)會已經(jīng)將“十二五”期間增長速度下調(diào)。根據(jù)該協(xié)會預(yù)計，2010-2015年，工程機械銷售每年遞增約17%，而過去5年內(nèi)，工程機械行業(yè)實現(xiàn)年均33%的增長。

    光大證券分析師惲敏認(rèn)為，工程機械和固定資產(chǎn)投資增速關(guān)系緊密，在GDP增速不會大幅下降的情況下，工程機械行業(yè)仍能夠保持快速增長，20%的增速較為合理。